Знаменитый инвестор Майкл Бьюрри, прославившийся своим прогнозом ипотечного кризиса 2008 года, полностью закрыл длинную позицию по акциям Alibaba Group. По мнению главы хедж-фонда Scion Asset Management, бумаги китайского технологического гиганта на текущий момент являются переоцененными. Данная инвестиционная рокировка произошла на фоне общей волатильности на фондовом рынке КНР и пересмотра стратегий крупнейших институциональных игроков в отношении азиатских активов.

Смена фаворитов в китайском технологическом секторе

Согласно последним отчетным данным, Бьюрри не просто избавился от активов Alibaba, но и направил высвободившийся капитал в акции основного конкурента компании. Инвестор начал активно наращивать длинную позицию в JD.com, что свидетельствует о его сохраняющемся интересе к сектору электронной коммерции Китая, несмотря на скепсис относительно конкретных эмитентов.

Аналитики отмечают, что подобные действия могут быть связаны с фундаментальными показателями компаний и различиями в их текущей рыночной оценке (мультипликаторах).

Основными причинами пересмотра портфеля могли стать:

  • Рыночная капитализация Alibaba, которая, по расчетам Scion, не соответствует темпам роста выручки;
  • Более привлекательные показатели рентабельности и потенциал масштабирования бизнеса у JD.com;
  • Регуляторные риски, которые по-разному аффектируют крупнейших игроков рынка.

Инвестиционная стратегия Scion Asset Management

Майкл Бьюрри известен своим контрциклическим подходом, зачастую принимая решения, идущие вразрез с общими рыночными настроениями. Продажа акций Alibaba может служить сигналом для других участников рынка о возможной локальной перегретости бумаг компании. При этом концентрация на JD.com подчеркивает селективный подход инвестора к выбору активов внутри одной отрасли.

Многие инвесторы переоценивают устойчивость крупных корпораций в условиях меняющейся макроэкономической среды. — данный тезис часто прослеживается в аналитических записках, характеризующих логику действий Бьюрри.

Текущие действия фонда Scion Asset Management подтверждают осторожный оптимизм в отношении китайских технологических платформ при жестком отборе конкретных инструментов. Дальнейшая динамика котировок JD.com и Alibaba покажет, насколько оправданным был этот маневр в условиях нестабильного глобального спроса и внутреннего потребления в КНР.