Банк России в своем свежем обзоре рисков финансовых рынков зафиксировал негативную динамику в сегменте долговых инструментов: количество дефолтов на облигационном рынке начало расти. Несмотря на эти риски, розничные инвесторы в сентябре проявили повышенную активность при операциях с облигациями. Данная ситуация разворачивается на фоне общего изменения структуры частных портфелей, где наблюдается охлаждение интереса к долевым инструментам и традиционный уход в валютные активы.

Изменение приоритетов: отказ от акций в пользу валюты

Сентябрь ознаменовался существенным изменением поведения физических лиц на Московской бирже. Согласно данным регулятора, чистые покупки российских акций физлицами сократились более чем в четыре раза, что свидетельствует о росте осторожности частных вкладчиков. В то же время наблюдаются следующие тренды:

  • Чистые покупки иностранной валюты выросли на 22,8%.
  • Общий объем приобретенной валюты населением достиг 91,5 млрд рублей.
  • Интерес к производным финансовым инструментам, в частности к фьючерсам на криптовалюты, остается на минимальном уровне.

Эксперты связывают такую динамику с желанием инвесторов диверсифицировать риски и зафиксировать прибыль на фоне волатильности фондового рынка.

Риски долгового рынка и активность физлиц

Особое внимание Банк России уделил состоянию рынка корпоративного долга. Увеличение числа невыплат по купонам или телу облигаций становится тревожным сигналом для рынка. Рост дефолтности обычно связан с ужесточением денежно-кредитных условий, когда компании с высокой долговой нагрузкой не справляются с обслуживанием своих обязательств.

В сентябре розничные инвесторы продемонстрировали активность на рынке облигаций. Одновременно Банк России констатирует увеличение числа дефолтов на данном рынке.

Присутствие частных инвесторов в рискованных выпусках высокодоходных облигаций (ВДО) может усилить потенциальные потери в случае продолжения череды банкротств эмитентов.

В краткосрочной перспективе ожидается, что внимание регулятора будет сосредоточено на защите прав инвесторов и мониторинге финансовой устойчивости эмитентов. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от способности компаний рефинансировать свои задолженности в условиях текущей монетарной политики, в то время как поведение физлиц продолжит коррелировать с курсовыми колебаниями и доходностью защитных инструментов.