Европейские страны вступают в отопительный сезон 2026–2027 годов в условиях беспрецедентного дефицита энергетических ресурсов. По состоянию на октябрь уровень заполненности подземных хранилищ газа (ПХГ) в Европе составляет всего 72%, что является самым низким показателем за всю историю наблюдений для данного периода. Текущая ситуация вызывает серьезную обеспокоенность на мировых финансовых рынках, так как средний показатель заполняемости за последние четыре года составлял порядка 88%.

Региональные риски и состояние инфраструктуры

Наиболее критическое положение зафиксировано в крупнейшей экономике Евросоюза — Германии. Немецкие резервуары заполнены лишь на 57%, что создает прямые риски для промышленного сектора страны. Эксперты отмечают, что текущий уровень запасов оставляет минимальный запас прочности на случай резких климатических изменений или перебоев в логистических цепочках. Для сравнения, в прошлые годы немецкие хранилища к началу октября обычно были близки к полной загрузке.

Согласно аналитическим данным, стабильность прохождения зимы будет зависеть от совокупности нескольких факторов:

  • Температурный режим: умеренная зима позволит избежать критического истощения запасов.
  • Логистика СПГ: ожидается возобновление стабильных поставок из Катара к декабрю.
  • Стабильность альтернативной генерации: отсутствие сбоев в работе АЭС и ГЭС.

Влияние на рынок и глобальная конкуренция

Аналитики издания The Economist предупреждают, что суровая зима неизбежно спровоцирует усиление конкуренции за сжиженный природный газ (СПГ) с азиатскими импортерами. Это может привести к новому витку волатильности на энергетических хабах и значительному росту цен для конечных потребителей. Дополнительное давление на энергосистему оказывает возможное снижение выработки на гидроэлектростанциях и плановые или внеплановые остановки атомных реакторов в ряде стран ЕС.

Европа может пройти отопительный сезон без серьезных проблем при условии теплой зимы и своевременного прибытия танкеров с газом, однако запас прочности остается крайне низким — отмечают эксперты в своем отчете.

Несмотря на тревожные цифры, финансовые аналитики полагают, что при отсутствии форс-мажорных обстоятельств и сохранении текущих темпов импорта, коллапса удастся избежать. Тем не менее, высокая чувствительность рынка к любым перебоям в поставках будет поддерживать котировки газа на повышенном уровне в течение всего четвертого квартала 2026 года и начала 2027 года. Дальнейшая динамика будет зависеть от скорости ввода в эксплуатацию новых мощностей по сжижению газа на Ближнем Востоке.