В мае 2026 года в России зафиксирован рост инфляционных ожиданий населения после кратковременного снижения месяцем ранее. Согласно свежему опросу ООО «инФОМ», проведенному по заказу Банка России, медианная оценка ожидаемой инфляции на ближайшие 12 месяцев увеличилась до 13%, что соответствует уровням середины прошлого года. Данный показатель является важным индикатором для регулятора при принятии решений по ключевой ставке.

Динамика ценовых ожиданий и наблюдаемой инфляции

Помимо прогнозных значений, изменились и оценки текущей ситуации. Наблюдаемая населением инфляция в мае продемонстрировала более существенный рост, поднявшись до 15,1% против 14,6% в апреле. Аналитики отмечают, что текущие настроения граждан вернулись к показателям июня-июля 2025 года, нивелировав весеннее улучшение настроений.

Статистические данные указывают на следующие изменения:

  • Инфляционные ожидания выросли на 0,1 процентного пункта — с 12,9% до 13%.
  • Наблюдаемая инфляция прибавила 0,5 процентного пункта за месяц.
  • Показатели остаются на повышенном уровне относительно целевого ориентира регулятора.

Инфляционные ожидания — это субъективные оценки граждан относительно будущего роста цен, которые напрямую влияют на потребительское поведение: склонность к сбережению или совершению крупных покупок.

Влияние на денежно-кредитную политику

Устойчивость инфляционных ожиданий на высоком уровне создает дополнительные вызовы для финансовой стабильности. Для Центрального банка сохранение «якорности» ожиданий является приоритетной задачей. Высокие показатели могут стать аргументом в пользу сохранения жесткой денежно-кредитной политики на ближайших заседаниях совета директоров.

Инфляционные ожидания остаются чувствительными к изменению текущих цен на товары первой необходимости и динамике валютного курса, что требует тщательного мониторинга со стороны макроэкономических ведомств.

Рост показателей в мае подчеркивает сохранение инерционных процессов в экономике. Учитывая, что значения вернулись к уровням годичной давности, эксперты ожидают, что Банк России продолжит придерживаться консервативного подхода, чтобы не допустить дальнейшего раскручивания инфляционной спирали. Дальнейшая динамика будет зависеть от эффективности мер по ограничению потребительского спроса и стабилизации рыночной конъюнктуры.